Qué temas de inversión ganaron y perdieron fuerza del 2 al 6 de noviembre de 2026, la semana de las elecciones y de la peor sesión de los semiconductores desde 2020, hacia dónde se movió el dinero institucional y qué vigilar.
Informe semanal · datos al cierre del viernes 6 de noviembre
Trend & Structure · Narrativas · semana 45narrativas terminaron la semana en positivo
la mejor: China tech
la peor: IA (Infraestructura)
narrativas con menos flujo institucional que la semana pasada
El miércoles, tras la victoria demócrata, subió casi todo. El jueves el índice de semiconductores perdió un 12,25 % en una sesión y el VIX saltó a 28. El petróleo cayó un 13-16 % por la esperanza de paz con Irán. La rotación de la semana 44 se convirtió en desapalancamiento: el dinero salió de casi todo, y más de la IA y la energía.
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Las 8 mejores y las 8 peores; el ranking completo está en el informe completo.
Arriba: China tech (+10,3 %), viajes y ocio, dispositivos médicos, lujo, hospitales y consumo discrecional. Casi todas con el flujo institucional entrando.
Abajo: IA infraestructura (−12,2 %), petróleo y gas (−12,1 %), ciberseguridad, cloud y semiconductores de consumo e industria.
El color indica qué hace el dinero institucional: verde entra, rojo sale.
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A diferencia de la semana 44, la mayoría de los puntos está a la izquierda: en 29 de las 42 narrativas el flujo institucional bajó. Es la huella del desapalancamiento.
Abajo a la izquierda (sale dinero y baja): energía (el OFI pasa de +18,7 a −32,0), semiconductores, IA infraestructura, ciberseguridad, centros de datos y defensa.
Arriba a la derecha (entra dinero y sube): China tech, viajes y ocio, dispositivos médicos, hospitales y vehículo eléctrico.
Trend & Structure · Narrativas · semana 45| Narrativa | Semana | Fase |
|---|---|---|
| Salud (Hospitales y Ser) | +4,7 % | Rotación temprana → Impulso institucional |
| China tech | +10,3 % | Estabilización → Impulso institucional |
| Agro y Fertilizantes | +1,6 % | Estabilización → Rotación temprana |
| Bancos y Financieras | −0,1 % | Acumulación → Rotación temprana |
| Retail | +1,1 % | Acumulación → Impulso institucional |
| GLP-1 y obesidad | −0,6 % | Acumulación → Impulso institucional |
| Europa | +0,5 % | Rotación temprana → Impulso institucional |
| Vehículo eléctrico | +4,4 % | Capitulación → Impulso institucional |
| Medios y streaming | +3,9 % | Rotación temprana → Impulso institucional |
| Quantum Computing | +0,1 % | Distribución → Estabilización |
| Narrativa | Semana | Fase |
|---|---|---|
| Seguros | +0,8 % | Impulso institucional → Acumulación |
| Defensa y Aeroespacial | −6,8 % | Acumulación → Estabilización |
| Salud (Hospitales y Seg) | +1,9 % | Impulso institucional → Rotación temprana |
| IA (Infraestructura) | −12,2 % | Estabilización → Distribución |
| Ciberseguridad | −12,0 % | Impulso institucional → Estabilización |
| Energía | −12,1 % | Impulso institucional → Distribución |
| Cloud e Infra. digital | −11,1 % | Acumulación → Estabilización |
| Semiconductores (Consumo e Indust) | −10,0 % | Acumulación → Distribución |
Semiconductores de consumo e industria y petróleo y gas caen a distribución: el dinero institucional vende.
Trend & Structure · Narrativas · semana 45El 5-nov el SOX cayó un 12,25 %, su peor día desde marzo de 2020, y 28 de los 30 valores de SOXX están en mercado bajista. Marvell (−28 %) y Ciena (−24 %) encabezan la caída; Arista y Qualcomm aguantan.
El Brent cayó un 16 % en la semana, su mayor caída semanal desde 2020: el mercado lee el resultado electoral como un freno a la guerra con Irán. Devon −19 %, Marathon Petroleum −16 %.
El índice tecnológico de Hong Kong ganó un 8,6 %, su mejor semana en casi dos años, con una subida del 5,55 % el jueves: dinero que sale del hardware de IA de EE. UU. hacia plataformas chinas baratas (PER ~13).
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El miércoles el 67 % de los valores estaba sobre su media de 20 sesiones. El viernes, el 53 %: la venta del jueves se extendió más allá de la IA.
Sobre la media de 50 sesiones sigue el 52 %, todavía por encima del 50 % que marcamos como línea roja.
La media de las 42 narrativas perdió un 1,1 % en la semana.
Trend & Structure · Narrativas · semana 45| Condición (semana 44) | Qué pasó |
|---|---|
| La amplitud baja del 50 % y más de la mitad de las narrativas pasa a flujo en salida | No, por poco. El 52 % de los valores sigue sobre su media de 50 sesiones y 20 de 42 narrativas tienen el flujo en salida o empeorando. |
| Las narrativas que entraron en acumulación pierden el flujo entrante | En parte. Construcción residencial, lujo y gestores de activos mantienen la entrada; defensa la pierde (vuelve a estabilización tras las elecciones) y GLP-1 se enfría. |
| La IA deja de tener flujo en salida | No: empeora. IA infraestructura pasa a distribución con el OFI más bajo del universo (−34,5). |
| El VIX supera 22 de forma sostenida | Sí. Cerró en 28,2 el jueves y en 25,6 el viernes: el escenario de desapalancamiento que señalábamos se ha activado. |
Dos de las cuatro se activaron, total o parcialmente: por eso esta semana leemos el mercado con más prudencia.
Trend & Structure · Narrativas · semana 45Con el VIX alto, una narrativa con flujo entrante y amplitud creciente sigue siendo la mejor candidata, pero conviene reducir el tamaño de cada tramo.
Una caída fuerte no es por sí sola una oportunidad: primero debe dejar de salir dinero.
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El índice de semiconductores lleva un −25,3 % en 20 sesiones. Desde 1994 ha pasado 21 veces más.
Con el S&P 500 todavía en tendencia alcista, como ahora (7 casos), el SOX subió al mes siguiente en el 86 % de los casos (mediana +7,2 %), pero a tres meses la mediana fue −3,9 %.
Lectura: rebote probable a corto plazo, sin garantía de que la corrección haya terminado. Por eso hablamos de tramos, no de entrada de golpe.
Trend & Structure · Narrativas · semana 45| Si ocurre… | …cambiaríamos la lectura a |
|---|---|
| La amplitud baja del 50 % de valores sobre su media de 50 sesiones y más de la mitad de las narrativas pasa a flujo en salida | Deterioro general: la venta dejaría de ser de la IA y pasaría a todo el mercado; más prudencia en todas las narrativas. |
| El SOX recupera más de un 10 % desde el mínimo del 5-nov y el flujo de IA infraestructura deja de empeorar | Rebote técnico confirmado: lo que suele pasar tras caídas así (ver precedentes); empezaríamos a vigilar entradas por tramos en la IA. |
| El VIX vuelve por debajo de 20 | Fin del desapalancamiento: volvería a pesar la rotación hacia el resto del mercado más que el miedo. |
| Fracasa la negociación entre EE. UU. e Irán y el Brent vuelve por encima de 110 $ | Vuelve la energía: el castigo de esta semana al petróleo se revertiría. |
| China tech mantiene la entrada de flujo otra semana | Rotación global: el dinero que sale de la IA de EE. UU. estaría buscando valoraciones más bajas fuera. |
Trend & Structure · Narrativas · semana 45| Lun 9 | Resultados de The Trade Desk, KKR, Occidental, Constellation Energy, Rocket Lab, Take-Two, Hims & Hers, Monday.com y Quantum Computing |
| Mar 10 | IPC de octubre en EE. UU. (14:30 h España) · TransDigm, On Holding, Sea, Rigetti y D-Wave |
| Mié 11 | Día de los Veteranos: bolsa abierta, mercado de bonos de EE. UU. cerrado · Corteva |
| Jue 12 | Applied Materials y Cisco (termómetro de semiconductores e infraestructura) · Nu Holdings, Siemens y Allianz |
| Vie 13 | Richemont (lujo) · cierre de la semana tras el IPC |
Claves: si el IPC del martes calma o agrava el miedo; si Applied Materials confirma la demanda de equipos para chips; y si el rebote del viernes en los semiconductores tiene continuidad.
Trend & Structure · Narrativas · semana 45• De rotación a desapalancamiento: el flujo institucional bajó en 29 de 42 narrativas y el VIX supera 25.
• Los grandes castigados: IA infraestructura, petróleo y gas, ciberseguridad y semiconductores. Las ganadoras: China tech, viajes, salud y consumo.
• Los precedentes apuntan a un rebote de los semiconductores a corto plazo, sin giro confirmado.
• La semana que viene: IPC el martes y Applied Materials el jueves.
Metodología: rentabilidad media a igual peso de los valores de cada narrativa; flujo institucional = OFI medio (presión compradora/vendedora y flujo de dinero) leído por nivel y dirección. Fuentes: universo propio de Trend & Structure (537 valores, 42 narrativas; precios de cierre y flujo institucional calculados cada noche), cotizaciones de Yahoo Finance, calendario de resultados del sistema y prensa financiera (Bloomberg, CNBC, Benzinga, RTÉ, Globe and Mail, Cailian). Este documento es solo informativo y educativo; no constituye asesoramiento financiero ni una recomendación de compra o venta. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Actualizado el 07/11/2026.
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