Actualizado el 08/11/2026.
Cuatro fichas para repasar en pocos minutos los conceptos básicos. Cada una remite al capítulo del Manual Nivel 1 donde se explican con detalle.
- Fondos de inversión
- Tipos de acciones
- Análisis fundamental
- Fiscalidad del inversor en España (2026)
Ficha 1 · Fondos de inversión
Un fondo de inversión reúne el dinero de muchos inversores (partícipes) y lo invierte siguiendo una política definida. Lo gestiona una gestora y lo custodia una entidad depositaria independiente; en España, ambas están supervisadas por la CNMV. El patrimonio del fondo está separado del de la gestora: si esta quiebra, el dinero de los partícipes no forma parte de la quiebra.
| Ventaja | En qué consiste |
|---|---|
| Diversificación | Con poco dinero se accede a una cartera amplia de valores. |
| Gestión profesional | Un equipo decide qué comprar y vender dentro de la política del fondo. |
| Liquidez | Normalmente se puede reembolsar cualquier día hábil; el dinero llega en uno a tres días. Algunos fondos (garantizados, de rentabilidad objetivo) penalizan la salida anticipada. |
| Traspasos sin tributar | Las personas físicas residentes en España pueden pasar el dinero de un fondo a otro sin pagar impuestos hasta el reembolso final. |
| Información | Documento de datos fundamentales (KID), folleto e informes periódicos (trimestrales o semestrales), no en tiempo real. |
| Tipo | Riesgo orientativo | Qué hace |
|---|---|---|
| Monetarios | Bajo | Deuda a muy corto plazo y depósitos. |
| Renta fija | Bajo a medio | Bonos públicos y privados; el riesgo sube con el plazo y con la calidad crediticia. |
| Mixtos | Medio | Combinan bonos y acciones en proporciones definidas. |
| Renta variable | Alto | Acciones; mayor potencial y mayores caídas. |
| Indexados | Según el índice | Replican un índice con costes bajos. |
| Garantizados / rentabilidad objetivo | Bajo si se mantiene a vencimiento | Promesa a una fecha; la garantía depende del garante y salir antes cuesta. |
| Retorno absoluto | Variable | Buscan ganar en cualquier mercado; no siempre lo consiguen. |
| Sostenibles (ESG) | Variable | Añaden criterios ambientales, sociales y de gobierno (clasificación SFDR artículos 8 y 9). |
Fiscalidad: la ganancia tributa al reembolsar, en la base del ahorro (19 % a 30 % en 2026), con una retención a cuenta del 19 %. Ver la ficha 4.
Manual Nivel 1 · Cap. 4: ETF Manual Nivel 1 · Cap. 7: Otros activos
Ficha 2 · Tipos de acciones
Una acción es una parte del capital de una sociedad anónima. Da derechos económicos (dividendos, si se reparten, y parte del patrimonio en caso de liquidación) y, normalmente, políticos (voto en la junta).
| Tipo | Qué la distingue |
|---|---|
| Ordinarias | Las más comunes: voto y dividendo si la empresa lo reparte. |
| Sin voto | Renuncian al voto a cambio de un dividendo mínimo y prioridad en el cobro. |
| Privilegiadas / preferentes | Ventajas económicas sobre las ordinarias (dividendo preferente, prioridad en liquidación). No confundir con las «participaciones preferentes», que son un híbrido de deuda. |
| Rescatables | La empresa puede recomprarlas y amortizarlas en condiciones fijadas al emitirlas. |
| De distintas clases | Algunas empresas emiten clases con más o menos votos (por ejemplo, las clases A y C de Alphabet). |
| Liberadas | Se reciben sin pagar, con cargo a reservas (ampliaciones gratuitas o «dividendo en acciones»). |
| Propias (autocartera) | Acciones que la empresa tiene de sí misma: no votan ni cobran dividendo. |
Nominativas o al portador: en las empresas cotizadas, hoy todas las acciones son anotaciones en cuenta registradas; la distinción tiene poca relevancia práctica para el inversor.
| Acción | Bono u obligación | Participación de una S. L. | |
|---|---|---|---|
| Qué es | Propiedad de una S. A. | Préstamo a la empresa o al Estado | Propiedad de una sociedad limitada |
| Rentabilidad | Dividendo (no garantizado) y precio | Intereses pactados | Beneficios que se repartan |
| Se compra y vende | En bolsa, si cotiza | En mercado o a vencimiento | Transmisión restringida, sin bolsa |
| Voto | Normalmente sí | No | Sí |
Vender en corto no es un tipo de acción, sino una forma de operar: está explicada en la guía «Futuros y posiciones cortas».
Manual Nivel 1 · Cap. 3: Acciones
Ficha 3 · Análisis fundamental
El análisis fundamental estima cuánto vale una empresa según su negocio (beneficios, caja, deuda, crecimiento) y lo compara con su precio en bolsa. Lo formalizaron Benjamin Graham y David Dodd en 1934. La idea central es el margen de seguridad: comprar con una diferencia suficiente entre valor estimado y precio para soportar los errores de la propia estimación.
| Ratio | Qué mide | Cuidado con |
|---|---|---|
| PER | Precio / beneficio por acción | Beneficios puntuales o cíclicos; comparar con el sector y con su historia. |
| EV/EBITDA | Valor de la empresa (incluida la deuda) / beneficio operativo | No refleja inversiones ni impuestos. |
| Rentabilidad por flujo de caja libre | Caja que genera el negocio frente a su precio | Años de inversión extraordinaria. |
| ROE y ROIC | Rentabilidad sobre fondos propios y sobre el capital invertido | El ROE se infla con deuda; el ROIC es más fiable. |
| Deuda neta / EBITDA | Años de beneficio operativo para pagar la deuda | Por encima de 3 veces, más riesgo si suben los tipos. |
| Previsiones (guidance) | Lo que la empresa espera para los próximos trimestres | Son estimaciones de la propia empresa. |
Economía → países → sectores → empresas. Primero el entorno, luego la selección.
Empresa → sector → país → economía. Primero la calidad del negocio, luego el contexto.
| A favor | En contra |
|---|---|
| Criterio objetivo, basado en datos verificables | Exige conocimientos contables y tiempo |
| Útil a largo plazo | No dice cuándo se moverá el precio |
| Ayuda a evitar pagar cualquier precio | Las estimaciones pueden fallar, sobre todo en empresas de crecimiento |
Manual Nivel 1 · Cap. 11: Análisis fundamental Manual Nivel 1 · Cap. 12: Ratios Manual Nivel 1 · Cap. 13: Valoración
Ficha 4 · Fiscalidad del inversor en España (2026)
Las ganancias y rentas de las inversiones tributan en la base del ahorro del IRPF, con una escala propia, distinta de la de los salarios (base general).
| Base del ahorro | Tipo |
|---|---|
| Hasta 6.000 € | 19 % |
| 6.000 € a 50.000 € | 21 % |
| 50.000 € a 200.000 € | 23 % |
| 200.000 € a 300.000 € | 27 % |
| Más de 300.000 € | 30 % (28 % hasta 2024) |
| Producto | Cómo tributa |
|---|---|
| Dividendos | Base del ahorro, retención del 19 %. No hay exención: la de los primeros 1.500 € se eliminó en 2015. Los dividendos extranjeros permiten deducir, con límites, lo retenido en origen. |
| Intereses y bonos | Base del ahorro, retención del 19 %. Las Letras del Tesoro no tienen retención, pero sí tributan. |
| Venta de acciones | Ganancia o pérdida patrimonial en la base del ahorro. Sin retención en la venta. |
| Fondos de inversión | Tributan al reembolsar (retención del 19 %). Los traspasos entre fondos no tributan. |
| ETF cotizados | Como las acciones: sin traspaso fiscal entre ETF. |
| Derivados y criptoactivos | Ganancias y pérdidas patrimoniales en la base del ahorro. |
| Planes de pensiones | Al rescatarlos, tributan en la base general, como rendimientos del trabajo (19 % a 47 % según la comunidad y la renta). |
| Regla | En qué consiste |
|---|---|
| FIFO | Al vender parte de unas acciones compradas en varias veces, se consideran vendidas primero las más antiguas. |
| Regla de los dos meses | La pérdida no se puede aplicar si se recompran valores homogéneos dentro de los dos meses anteriores o posteriores (un año si no cotizan). Se aplicará cuando se vendan esos valores. |
| Compensación | Ganancias y pérdidas se compensan entre sí. Además, el saldo negativo de un bloque puede compensar hasta el 25 % del saldo positivo del otro (rendimientos frente a ganancias). Lo que sobre, en los cuatro años siguientes. |
Manual Nivel 1 · Cap. 35: Fiscalidad
Fuentes: Ley 35/2006 del IRPF y Ley 7/2024 (escala del ahorro desde 2025); CNMV (fondos de inversión); B. Graham y D. Dodd, Security Analysis (1934).